滑点与手续费怎么设？让回测不再“虚高”
摘要：回测里最容易被忽略、又最影响结论的就是成本假设：滑点、佣金、印花税、过户费怎么设才合理。
前置条件
已经写过一个能跑回测的策略，准备评估它的真实可行性。
手把手操作
1
先理解滑点从哪来
买卖价差、下单对市场的冲击、成交排队，三者合起来构成实际比预期差的价格。
流动性差的标的滑点更大；市价单成交快但更容易吃亏。
小贴士：滑点不是“费用”，而是价格层面的损失，往往比费用更贵。
2
按品种与频率设定
低频、大盘股可以设小一些；高频、小盘股要设大一些。
同一个策略在不同标的上应该用不同假设。
小贴士：先用保守值，能活下来的策略才值得继续研究。
3
把费用算全
佣金（通常有最低收取）、印花税（卖出方向）、过户费都要算进去。
有些品种有额外规则，回测前先查清。
小贴士：成本让“高频高胜率”策略特别容易失效，务必敏感测算。
4
用实盘数据校准
跑一段小额实盘或模拟盘，记录实际成交价与预期价的偏差。
拿这个偏差去校准回测的滑点假设，形成闭环。
小贴士：这一步做一次，以后所有策略都受益。
新手容易踩的坑
- 滑点设 0：几乎所有策略都会显得很强。
- 漏算印花税：卖出侧成本被低估。
- 高频策略佣金假设过低：一笔笔累积非常可观。
- 用市价单解决不了滑点：只是把价差成本换成了冲击成本。
相关问答
滑点设多少合适？
没有标准值：先按品种流动性与策略频率估计，再用真实成交校准。保守一点不会错。
ETF 和股票的费率一样吗？
不一样，ETF 通常免印花税，佣金也可能不同；分品种设置。
为什么实盘成本比回测高？
多数是回测低估了滑点与费用，加上实盘的价格与成交量假设更严格。
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